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【组图】倒手就能赚钱:券商QDII额度变“通道” | 愉见财经_搜狐财经_搜狐网

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原标题:倒手就能赚钱:券商QDII额度变“通道” | 愉见财经

前不久外管局公示,对上海的一家知名券商罚款775万元,因为这家券商把自己的QDII投资额度借给了别人。这背后是怎么一回事呢?

(需作者愉记的夜夜语音相伴,尽在公众号:愉见财经)

投资者有海外资产配置的需求,但在人民币资本账户没有完全开放的前提下,要解决这钱怎么合规出去的问题。一大常规做法是通过发QDII产品“出海”。尤其是在去年人民币出现过贬值预期的,当时QDII可是“香饽饽”。

可是对机构们而言,这“香饽饽”可不是谁想吃就能吃的,它得有QDII投资资质和外管局给到的QDII额度才行。外管局得管着国际收支平衡,都两年多没给新额度了。市场现有差不多900亿的存量额度,掌握在132家机构手里,包括基金、证券、银行、保险、信托。

张力出现了。第一,市场需求旺盛,可盘子就这么大,求大于供、额度就会吃香。第二,机构之间还有结构性失衡,有“饱汉”,自家盘子大吃不完,可这额度是“香饽饽”,一年到头用不满说不定就会被裁剪掉了,所以得想办法撑满额度;而“饿汉”呢,没资格没额度,很想借用“饱汉”家的额度。

在这个故事里——饱汉知道饿汉饥。他们俩就私下里谈谈,让“饱汉”把冗余的QDII额度拿出来变个“通道”,所有权是你的、使用权实际是我的。“饱汉”也不傻、也不会白借人额度,他就用各种名头,实际上收了“饿汉”们的“通道费”。

行业里这么干的不止一家,去年QDII最火热、“水涨船高”现象最明显的时候,通道费翻过番,从年头的1%上升到了下半年的2%。物以稀为贵。

怎么个“通道”法呢?“愉见财经”来打个比方:比如我是个没额度的私募基金,而你这家公募还有多余额度,那就名义上由你来发QDII产品、基金专户,但归我认购、或者你聘我当投资顾问,这产品怎么设计、怎么投、怎么发行,实际上都是我说了算了。

机构们的小聪明,其实是监管套利。外管局是命令禁止以任何形式转让或转卖QDII投资额度给其他机构使用的。

这不,刚刚“愉见财经”说到,上海那家券商就挨罚了。根据国家外管局网站公布违规案例通报,这家上海的券商在2015年1月到2016年6月,向根本不具有QDII投资资格和资质的公司提供投资额度,累计净汇出1628万美元,他向外管局提交的,都是些不实证明材料。对此,外管局根据《外汇管理条例》的相关规定,对这家券商予以警告,并处罚款775万元人民币。返回搜狐,查看更多

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新闻来源:愉见财经

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