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美银美林:全球央行都在收紧 2018年外汇市场恐受冲击_搜狐财经_搜狐网

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原标题:美银美林:全球央行都在收紧 2018年外汇市场恐受冲击

FX168财经报社(香港)讯周二(12月12日),美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的研究分析师Ralf Preusser表示,他们的经济学家发现,全球央行都在寻求收紧货币政策。与2016年不同,分析师们预计,美联储、欧洲央行(ECB)、日本央行(BoJ)、澳洲联储(RBA)、加拿大央行(BoC)和中国人民银行(POBC)都在做同一件事情。

分析师观点:

虽然每个单独的政策改变可能不是那么大,但我们认为,各央行协调一致的动作,将对市场产生重大影响。

第一,从资产负债表来看,各央行的情况是这样的:美联储持有的美国国债资产将减少1750亿美元,而美国赤字预计将接近1万亿美元(2017年为6300亿美元);欧洲央行的债券购买量将从7800亿欧元降至可能的3000亿欧元;日本的质化量化宽松(QQE)刺激政策已经从峰值下降了25%,随着日本央行调整其收益率目标,可能会进一步下降;尽管英国央行(BoE)的资产负债表预计不会改变,但英国退欧已成为公共财政预测的一个众所周知的大锤。自脱欧公投以来,预计英国国债在五年内增发1180亿英镑。具有讽刺意味的是,这是发达国家们第一次看到,政府债券的供应呈现周期性增长。当中央银行收紧政策,经济增长和通货膨胀都在改善。

第二,2018年,我们预期短期利率不仅在美国上升,而且在加拿大和澳大利亚也会上升。甚至连欧洲央行也可能难以阻止对前端的重新定价。因此,全球国债的短缺不仅会修正国债收益率,还会对外汇的价格产生影响。

第三,日本投资者的行为表明,国债收益率上升并不能很好地预测外国需求。随着美国曲线趋平,日本投资者选择卖出。仅仅是曲线的扁平化,就大大侵蚀了非美国投资者的外汇对冲回报。因此,即便收益率曲线上升,外国投资者阻止美国股市抛售的动机也不一定会增加。

校对:星晴返回搜狐,查看更多

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新闻来源:FX168财经

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